Gestión del riesgo y del capital I. Apalancamiento asimétrico y calculadora de lotes

Los grandes sucesos dependen de incidentes pequeños. Demóstenes

Intermedio

Un error muy común entre principiantes en el trading es ignorar cualquier noción de gestión del dinero, el llamado en inglés, money management. Y es una buena explicación de por qué pierden todo su capital.
Un trader suele incorporar rápidamente ideas acerca de cómo invertir, estrategias, indicadores, etc. que le indican cuando entrar y cuando salir del mercado, pero suele dejar de lado cuánto invertir ahora y en la siguiente inversión. Ésta es la misión de la gestión del dinero.

Debemos recordar una serie de conceptos para el correcto conocimiento de aquello que llamamos gestión del riesgo y del capital.
Lo primero es diferenciar entre la gestión del riesgo y la gestión del capital. En la gestión del riesgo, mediante un estudio previo de nuestra estrategia con datos pasados, debemos calcular basándonos en un determinado ratio riesgo:beneficio cual será  nuestra expectativa o probabilidad de ganancias.
En una gestión del capital, debemos calcular cuánto dinero estamos exponiendo en cada inversión. A menudo este cálculo se hace incorrectamente porque no se tiene el concepto bien entendido. Un inversor principiante, con la creencia de que va a perder poco, invierte un pequeño lote y no usar stoploss. Así lo perderá todo.
El método correcto es fijar primero el stoploss basándonos en nuestra estrategia, fijar la cantidad que exponemos y con los pips de distancia al SL calculamos los lotes que invertimos. Éstos serán siempre los pasos a seguir, por ejemplo.

Ejemplo de cálculo de lotes

Nuestra estrategia de compra nos indica poner un stoploss, debajo de un soporte, a 1.3550 para el par EURUSD.
El precio BID (precio de compra) está a 1.3580.
Tenemos entonces una distancia de 30 pips.
Tenemos un capital de 5000€. Y no queremos perder más de un 2% (recomendado, como veremos más adelante), esto es: 100€
La cuenta es estándar 100:1 de apalancamiento por lo que cada pip vale 10$ (0.0001*100000 en divisa cotizada) en cada lote.
El ratio riesgo beneficio de nuestra estrategia es 2:1, por lo que la toma de beneficios estará en 1.3580+30*2+spread.
¿cuántos son los lotes que debemos invertir? 30 pips en un lote son 300$, si sólo queremos que sean 100€ ( 135.8 dólares) debemos invertir 135.8/300=0,45 lotes.
El apalancamiento expresado como la relación entre el crédito demandado y capital sería: 0,45*100000/5000=9. No recomiendo apalancarse más de un 10:1.
Aquí puede descargar una hoja excel para sus propios cálculos.

Apalancamiento asimétrico

Hay un concepto que todo trader tarde o temprano llega a descubrir sin que por ello conozca sus fundamentos. Es el apalancamiento asimétrico.
Cuando uno empieza a invertir pronto se da cuenta que el esfuerzo para recuperar un pérdida es mayor que obtener esa ganancia. És lógico cuando uno se da cuenta que la cantidad máxima para perder es limitada (su capital) pero la cantidad a ganar no lo es.
Por ejemplo, si tenemos 1000€ y perdemos 200€, tenemos una pérdida del 20%, pero para recuperar esos 200€ partiendo de los 800€ que nos quedan, tenemos que tener unas ganancias del 25%.
Éste es el apalancamiento asimétrico y lo podemos definir como la reducción de la capacidad progresiva para recuperar las pérdidas.

La dificultad para poder recuperarse crece exponencialmente a medida que vamos perdiendo

Como vemos a medida que perdemos más difícil es recuperarse, y afecta principalmente a cuentas pequeñas.

Cuánto invertir

Anteriormente he indicado un método para el cálculo de lotes, basándonos en el capital que invertimos. Éste es un sistema simple pero correcto para invertir. Hay más que en otro post explicaré.
En nuestro sistema simple de gestión del dinero he indicado no invertir más allá de un 2% del capital disponible.
Éste método es una protección que tenemos ante las rachas negativas. No existen las estrategias perfectas, por lo que podemos sufrir pérdidas consecutivas. ¿cuántas pérdidas seguidas podemos resistir? Con este excel podemos hacer una comprobación: partiendo del dinero disponible y arriesgando un determinado porcentaje del capital cada vez, podemos ver hasta 10 pérdidas consecutivas qué dinero nos quedaría

A medida que arriesgamos más porcentaje de nuestro capital más nos exponemos ante posibles rachas negativas

Así en una racha de 7 pérdidas seguidas invirtiendo cada vez sólo un 2%, nos quedaría 4340 € y aún tendríamos capacidad para recuperarnos. Si hubiésemos invertido un 10 %, sólo nos quedaría 2392 €, menos de la mitad. Si le añadimos la dificultad añadida del apalancamiento asimétrico, significa que para recuperarnos debemos ser capaces de con 2392, generar un 109% de capital.
Evidentemente a menos lotes invertimos, menos capacidad de ganar tenemos, por lo que necesitamos una estrategia con un ratio riesgo/beneficio de al menos 1:2