Análisis técnico I. Principios básicos

Technical Analysis relies upon the idea that smart money will move into a market and give advance warning that a position should be taken. This often occurs when the true major fundamentals are unknown.
Jerry Parker

Básico

Con el análisis técnico el inversor trata de predecir los futuros movimientos del mercado. Ya comentamos que en sus inicios Dow, Elliott y otros a través de sus estudios sentaron las bases del análisis moderno. Inicialmente se trabajaban con gráficos de barras y sólo tres variables: el precio, el volumen y el interés abierto (para futuros y opciones). Con el paso del tiempo se añadieron todo tipo de indicadores, basados en las variables anteriores para resaltar determinadas características del comportamiento del mercado (tendencia, rango, divergencias, etc.)
Según los principios de Dow ya mencionados aquí, y unas cuantas reglas definidas por su estrategia un inversor puede intentar en cualquier mercado financiero predecir el comportamiento futuro del precio.

Podemos distinguir dos ramas del análisis técnico:

• Análisis chartista, en el que únicamente se utiliza la información revelada en el gráfico. La teoría de Elliot, patrones de velas o patrones de Gartley son ejemplos de este tipo
• Análisis técnico estricto, en el que se emplean multitud de indicadores matemáticos que pueden revelar determinada información oculta dentro de la evolución del precio y volumen

Análisis chartista

Los estudios del mercado se realizan directamente sobra la gráfica del mercado. No se realizan complicados cálculos matemáticos y se basa en la creencia de que el precio tiene un comportamiento en parte predecible siguiendo los principios de Dow. Así el precio forma:

• Tendencias. Ya sean alcistas, bajistas creando lineas de tendencia opuede estar en rango, creando canales
• Patrones. Como los vistos en la teoría de ondas de Elliott, patrones de Gartley, etx. en el que se considera que el precio crea formas en el espacio y tiempo que se van repitiendo
• Retrocesos. En el que el precio vuelve a niveles anteriores, en forma de descansos creando a su paso soportes y resistencias

Análisis técnico cuantitativo

En el que se utilizan multitud de indicadores calculados matemáticamente y que gracias a la evolución de los ordenadores desde los años ochenta se han extendido extraordinariamente. Se ha pasado de usar unas medias simples calculados a mano en sus inicios a indicadores basados en complejos cálculos que hacen uso de redes neuronales.
Es posible realizar infinidad de estrategias basadas en indicadores, mucho más fáciles de construir y objetivas que las estrategias chartistas, aunque la mayoría sean perdedoras. Cada día aparecen nuevos indicadores y nuevas estrategias asociadas a ellas, que atraen a multitud de nuevos traders.
Sólo les puedo decir que no existe el indicador mágico que nos haga ricos. Aunque puede ser que entre la infinidad de estrategias posibles haya algunas que durante un tiempo determinado obtenga beneficios de forma consistente, al aprovechar alguna ineficiencia del mercado. Aunque seguramente con el paso del tiempo dejará de ser rentable.

La capacidad imaginativa para diseñar estrategias basadas en indicadores parece no tener fin.

El análisis técnico cuantitativo utiliza una serie de indicadores para resaltar determinados aspectos de la evolución del precio:

• Medias móviles, simples o ponderados de diversas maneras, se centran en la tendencia y en su cambio. Son los más utilizados, pero poco útiles en mercados en rango
• Osciladores. Al contrario que las medias, éstos se centran en la oscilación relativa del precio respecto precios pasados. Hay diversas formas de utilizarlos: comprobar divergencias, sobrecompra, sobreventa, etc. Útiles en mercados en rango pero poco prácticos en mercados en tendencia.
• Otros. Aquí el único límite es la imaginación del trader: basados en redes, búsquedas de patrones gráficos o de velas, etc. 

Desventajas del análisis técnico
A mi entender estas son las principales desventajas de cualquier análisis técnico:

• No permite conocer los fundamentales subyacentes en el mercado. Un técnico puro suele despreciar las razones fundamentales del movimiento del mercado, considerando que toda la información está en el gráfico. No existen muchos traders de este tipo, y lo normal es que cualquier inversor esté al tanto de las informaciones, informes y noticias que afectan al precio.
• Sin objetividad científica. No existen muchas investigaciones basadas en la evidencia científica que demuestren la validez de ninguna estrategia basada en análisis técnico y los que hay no son nada concluyentes. Es lógico, porque si lo hubiera, esa estrategia que superara al mercado, al hacerse pública, la haría rápidamente inservible. Una lección que todo trader debe saber, es que cualquier estrategia divulgada públicamente no es útil, ya que la eficiencia del mercado la anularía rápidamente.

Existen por internet diversos servicios que ponen a disposición análisis fundamentales de cualquier empresa

Análisis técnico vs. análisis fundamental

Los fundamentales se dedican a la recopilación y estudio de todos aquellos datos que afectaran al valor de una inversión. Si es una empresa miran su estrategia, evolución de beneficios, contratos, noticias, etc. Si son divisas, pues aquellos datos que afecten el par, como tipo de interés, evolución de la economía del país, datos del desempleo, etc. En cambio los técnicos se basan exclusivamente en la evolución del valor: patrones que presentan, tipo de tendencia o lateralidad. En el precio está todo descontado, y la historia se repite son sus lemas principales.
La lógica parece estar al lado de los fundamentales, pero los resultados de las predicciones suele estar al lado de los técnicos. El principal problema de los técnicos es que nunca hay suficientes datos para predecir algo, pero para explicar lo ya pasado son verdaderos maestros. Así, como en la cita inicial, en el análisis técnico, se pretende predecir la evolución del mercado antes de que las noticias fundamentales se hayan conocido. Cuando son públicas, ya es tarde para entrar en el mercado.
En realidad no existen ni los fundamentales puros ni los técnicos puros sino que cualquier trader debería conocer los principios en el que se basan ambos.
Hoy en día las empresas de inversión basan sus estrategias a partir de los dos tipo de estudios y no lo fían todo a uno solo.